“包子头部股”巴比食品28亿增资武汉子公司全国化扩张“野心”不减？
（605338.SH）仍在瞄准华中地区，打算对武汉一家控股子公司增资2.8个亿。
12月9日，发布公告，以2.80亿自有资金对控股子公司中饮巴比餐饮管理（武汉）有限公司（下称“巴比武汉”）进行增资，其中约1866.67万元计入注册资本，约2.61亿元计入资本公积。
此次增资后，对巴比武汉的持股比例由85.67%增加至96.51%，后者仍为前者控股子公司。同时，巴比武汉将向公司收购中饮巴比食品（武汉）有限公司（下称“中饮武汉”）100%股权。也就是说，收购完成后中饮武汉将由子公司变为孙公司。
巴比食品创立于2003年，是中式面点速冻食品制造业的龙头企业，主要业务包括研发、生产与销售环节，其前身是“刘师傅大包”。2020年巴比食品在上交所上市，成为A股“包子头部股”。
而此次增资对象巴比武汉成立于2021年，位于华中地区。公告显示，截至2023年末和2024年9月30日（未经审计），巴比武汉资产总额分别为2138.99万元和2806.88万元，净利润分别为9809.89万元和7676.86万元。
就此次增资事宜，时代周报记者致电巴比食品，对方工作人员表示“只是为了调整子公司股权架构，就是这个原因，其实公告也说的比较清楚。”巴比食品在公告中表示，此次增资有利于优化巴比武汉的资本结构，增强其竞争实力和盈利能力，同时降低其资产负债率，对巴比武汉的经营发展具有积极作用。
有业内人士对时代周报记者分析指出，此次增资与巴比食品全国化扩张或有直接关系。“在增资前，巴比武汉已经是巴比食品的绝对控股子公司，这次增资只是进一步扩大持股比例。而扩大对子公司的持股比例，在被增资对象处于盈利状态的情况下，可以增厚归属股东利润。”
时代周报记者注意到，巴比武汉所在的华中地区是巴比食品近年来一直在重点扩张的区域。
2022年2月，巴比食品以2250万元受让武汉当地连锁品牌武汉德祥中茂食品有限公司（下称“德祥中茂”）75%的股权，德祥中茂供货的各品牌加盟门店一并纳入公司统一管理。
据悉，德祥中茂拥有武汉连锁早餐店“好礼客”“早宜点”等品牌。截至2021年末，“好礼客”“早宜点”品牌门店共有461家，巴比食品门店共有174家。
2022年3月，巴比食品又投资7.5亿元，购买了位于武汉东西湖区的土地地块的土地使用权，用于投资建设“武汉智能制造中心项目”。目前，巴比食品已在上海市、广州市、天津市、南京市、武汉市投资建设透明化智能制造研发中心。
今年1月，巴比食品在投资者互动平台上透露，公司在华中地区已布局新建设武汉智能制造中心（一期），该智能制造中心占地面积约4.7万平方米，设计产能达6.9万吨，预计将于2025年初投产。同时，巴比食品表示，该产能正式投放，将极大地支撑公司在华中地区的业务发展，进一步提升公司在华中地区的市场占有力及竞争力。
对此，上述工作人员对时代周报记者表示，公司之前在武汉一直是租赁厂房，但随着华中市场的不断扩大，后续产能方面也需要更大的产能投放，才能支撑起华中市场的业务。
根据2023年报，巴比食品华东地区实现营收13.54亿，华南地区实现营收1.20亿，华北地区实现营收5389.98万，华中地区实现营收9681.49万。
2024年前三季度，巴比食品实现营收12.10亿元，同比增长2.04%；实现归母净利润1.94亿元，同比增长25.68%。针对营收的小幅增长，巴比食品指出，主要得益于门店数量增加、门店业务规模扩大以及团餐业务收入的增加。
自2020年上市后，巴比食品扩张门店的脚步从未停止。截至2020年末，巴比食品加盟门店3089家、直营门店17家，共计3106家门店。巴比食品创始人刘会平在接受媒体采访时曾说，像巴比这种小店模型，在中国开个2万到3万家不成问题。
但从目前来看，巴比食品距离“万家门店”，仍有很大差距。截至2024年三季度末，巴比食品2024年已开拓835家加盟门店，期末门店数量近5,300家，覆盖华东、华南、华北及华中地区的重要城市。
根据 Mintel 发布的报告，预计到 2025 年，我国早餐外食的市场空间将达到 1.12 万亿元。
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